水院位于郁金堂四合院之西部，由水院回廊、賞荷廳、四方亭、光華亭等建筑組成，中間一泓水名日觀魚(yú)池，水中植荷蓮，有磯石。1979年9月在磯石上置漢白玉莫愁女雕像，像高2.1米，重2噸，作采桑歸狀。水院回廊環(huán)水而建，串聯(lián)賞荷廳、四方亭、光華亭各建筑，面積139.53平方米，墻壁亦多石刻碑銘。光華亭居水院正南、磚木結(jié)構(gòu)，建筑面積68.99平方米，亭內(nèi)曾懸“月到風(fēng)來(lái)閣”匾，現(xiàn)不存，今木刻楹聯(lián)“憾江上石頭抵不住遷流塵夢(mèng)柳枝何處桃葉無(wú)從轉(zhuǎn)羨他名將美人燕息能留千古跡，問(wèn)湖邊月色照過(guò)來(lái)多少年華玉樹(shù)歌余金蓮無(wú)后收拾這殘山勝水鶯花猶是六朝春?！睘樵鴱V照撰書(shū)。

四方亭居水院西北角，高二層，建筑面積42.34平方米，光緒十四年(1888)建，原為木結(jié)構(gòu)，1974年翻建，檐以下改為混合結(jié)構(gòu)，頂部仍為木結(jié)構(gòu)?！督鹆旯袍E名勝》云：“曾云閣有角樓，聳臨湖上，登眺極佳”。賞荷廳居水院北首，共四間，面積118.84平方米，磚木結(jié)構(gòu)，墻壁亦有石刻碑銘?；乩扔?981年林散之隸書(shū)“詩(shī)意”2字及草書(shū)：“盈盈一水莫愁湖，湖上佳人名姓盧。不愛(ài)綺情愛(ài)貞素，桑間陌上羨羅敷。石頭涼月曲如弓，六代繁華轉(zhuǎn)眼空。誰(shuí)似莫愁湖上女，千秋沿溯小橋東”。錢松喦隸書(shū)“畫(huà)境”2字，費(fèi)新我草書(shū)“相鄰一帶水，友誼萬(wàn)年青”句，錢松喦隸書(shū)“莫愁何事卻多愁，愁逐春水不盡流。斬?cái)喑罡傥?，看花女伴笑揚(yáng)州”句，劉海粟行書(shū)“莫愁湖邊千首詩(shī)，紫金山下萬(wàn)株松”句。

魯迅1931年6月行書(shū)“雨花臺(tái)邊埋斷戟，莫愁湖里余微波。所思美人不可見(jiàn)，歸憶江天發(fā)浩歌”句。武中奇草書(shū)清馬士圖詩(shī)《柳絲織恨》：“憶昔采桑南陌頭，故鄉(xiāng)0-逐東流?；匚挠恢叵嘧R(shí)，風(fēng)挽情絲機(jī)上柔”。蕭嫻隸書(shū)明顧起元詩(shī)：“蕩漾平湖玉鏡光，群峰環(huán)帶畫(huà)螺長(zhǎng)；酒人樓隱千波闊，溪女船回一水香。鷗夢(mèng)不離捐釩渚，燕泥還上郁金堂。石城人去遺芳在，誰(shuí)憶雙鴛向洛陽(yáng)?！鄙陈虝?shū)元徐延徽文：“盡說(shuō)盧家好莫愁，不知天上有牽牛。勝拋萬(wàn)斛燕支水，溜向銀河一色秋”。懸掛全椒薛時(shí)雨同治辛未年題木刻楹聯(lián)：“勝跡訪鶯花料應(yīng)平地神仙得此處優(yōu)游湯沐，好山作屏障為問(wèn)隔溪猿鳥(niǎo)是何人呼吸清涼”。